欧洲中央银行（ECB）将于北京时间9 月14 日（周四）20:15 公布货币政策决议，随著发布时间的临近，以下是10 家主要银行的经济学家和研究人员的预期。
市场意见不一。在彭博社调查的49 位分析师中，26 位认為不会有变化，23 位认為会加息25 个基点至4%，而在路透社的调查中，小部分专家认為欧洲央行不会进一步加息。
虽然加息和按兵不动的可能性几乎相同，但我们现在预计欧洲央行将在 9 月份的会议上维持存款利率在 3.75% 不变。我们还认為这将标誌著紧缩周期的结束，但 10 月份加息的风险依然存在。在欧洲央行会议前，我们对欧元兑美元持中性看法，强调美元仓位和短期估值的过度，以及中国经济走软的背景。
我们预计疲软的数据将允许欧洲央行按兵不动，以评估更多数据。然而，我们预计欧洲央行在完全明确 2% 的目标可以及时实现之前，不会放弃鹰派倾向，并预计今年将再加息一次，可能在 12 月，明年初将进行更多的量化宽鬆。
由于 9 月 14 日欧洲央行会议上的利率决定非常平衡，欧洲央行员工的预测将发挥关键作用。这些预测将由欧洲央行工作人员协调，而不是由各国央行协调。在最近的工作中，至少在 2024 年核心通胀预测方面，这往往会产生更鸽派的结果。我们预计欧洲央行工作人员将把欧元区国内生产总值预测从2023 年的0.9%、2024 年的1.5%和2025 年的1.6%大幅下调至2023 年的0.5%、2024 年的0.7%和2025 年的1.4%。这也将使失业率走上温和上升的道路。不过，我们预计2023 年的通胀率会更高（5.7% 对5.4%），2024 年的通胀率大致维持在3.0%，2025 年的通胀率略低（整体通胀率2.1%，核心通胀率2.2% ）。
我们承认这是一个概率非常接近的决定，但通胀仍然过高、对实际发展而非预测发展的关注，以及对过早停止加息的担忧，都将使天平倾向于最终加息25个基点。
我们预计决策者将把利率稳定在 3.75%。与此同时，决策者可能会根据数据的变化，尤其是核心和超核心通胀数据的变化，在未来的会议上灵活加息。这种温和的鹰派倾向还应防止欧洲央行决策者过早放鬆货币政策。為此，我们最近调整了欧洲央行的预测轮廓，以反映 "更长期更高利率 "的立场。降息可能会在 2024 年年中𫔭始，而当降息𫔭始时，我们预计宽鬆的步伐将比欧洲央行之前的预测更為渐进。
我们的经济学家已经紧张地维持 3.75% 的终端存款利率预期好几个月了，因此他们认為欧洲央行将继续按兵不动。不过，即使本周不加息，也不要指望有任何迹象表明欧洲央行确信这是最后一次加息。欧洲通胀仍存在很多不确定性，而 GDP 自去年秋季以来几乎停滞不前。
我们预计欧洲央行将最后一次加息 25 个基点，原因是通胀势头仍然过于强劲，预计通胀将高于目标。我们还预计，目前计划于 12 月 24 日结束的 PEPP 全面再投资进程将提前结束。具体而言，我们预计欧洲央行 "任务委员会 "将在 10 月份的会议上发布公告。
周四的决定将是一个概率非常接近的决定。我们倾向于按兵不动，而且我们预计欧洲央行仍将坚持可能会继续加息。经济增长前景正在恶化，过度紧缩已成為现实。但通胀率仍然很高，因此再次加息的可能性不仅仅是尾部风险。我们预计欧洲央行将维持政策利率不变。我们认為本次会议上调最低要求储备金的风险较小。
鉴于经济疲软和通胀率的下降趋势，欧洲央行不太可能进一步上调主要利率，在随后的会议上也可能维持利率不变。其他议题可能包括 PEPP 大流行病购𧹒计划的结束和过剩流动性的补偿，侭管不太可能就此做出任何决定。
欧洲央行正在纠结是否再次加息。我们认為，理事会将暂停加息，但会在接下来的会议上发出信号，表示如有必要，准备采取更多行动。通胀和经济增长预测都可能下调。
