美国核心 PCE 前瞻：失速--七大银行预测

联准会首选的通膨指标--核心个人消费支出（PCE）将于北京时间9 月29 日（周五）20:30 由美国经济分析局（BEA）公布，随著公布时间的临近，以下是七家主要银行的经济学家和研究人员的预测。

核心 PCE 年率预估為 3.9%，8 月為 4.2%。按月计算，预计将稳定在 0.2%。

德意志银行

我们预期核心 PCE 月较上季涨幅将维持在 +0.2%，这将使年同比成长率略微下降 30 个基点（至 3.9%）。

荷兰国际集团

我们也意识到，联准会最青睐的通膨指标--核心 PCE 平减指数可能会略高于市场预测。核心 PCE 平减指数可能略高于市场预测。我们预期月度物价增幅為 0.3%，与 CPI 报告类似，而市场一致认為月度物价增幅為 0.2%。

道明证券

我们预期 8 月核心 PCE 通膨率将连续第三个月较上季成长 0.2%，低于核心 CPI 0.3% 的强劲增幅。年增长率也可能降至 3.9%，而我们预计除住房外的关键核心服务系列月环比增长率将继 7 月的 0.5%之后放缓至 0.2%。

NBF

8 月核心 PCE 平减指数年率可能上升 0.5%，这将导致 12 个月的年率上升 3 个百分点至 3.9%。

法国兴业银行

我们预测美国核心 PCE 年率将温和下降至 3.9%。

花旗银行

美国 8 月核心 CPI 月率為 0.28%，但 PPI 数据的一些细节较為疲软，这导致花旗研究部预测核心 PCE 通膨月率将小幅上升 0.14%。除住房外的核心服务价格在 CPI 中稳健上升了 0.37%，在 PCE 通膨中将上升 0.17%，而商品价格将与 CPI 一样小幅下降。房屋价格在未来几个月将继续放缓，但这对 PCE 通膨率的通货紧缩影响要小于对 CPI 的影响。同时，由于能源价格上涨，整体 PCE 通膨率月季将上升 0.4%，年比将小幅反弹至 3.4%。

富国银行

我们预测 PCE 平减指数在 8 月上升 0.4%，核心 PCE 平减指数上升 0.2%。再加上我们预测 8 月份个人收入将成长 0.5%，个人支出将成长 0.5%，实际可支配所得成长应该会恢复到无成长。