欧盟的财政规则手册正在审查中。自2020年初新冠肺炎大流行𫔭始以来，欧盟目前的规则手册已暂停执行，该规则将公共预算赤字限制在3%以上，并意味著债务与gdp之比趋同于60%以下。在此期间，欧盟成员国一直在為欧盟国家谈判一套新的财政规则，以减少对规则的限制。目前还没有就新的财政规则达成一致，时间紧迫，因為旧的规则将从2024年1月1日起再次生效。
我们预计欧盟成员国很可能不会在年底前簽署一套最终的法律规则，然而，我们预计他们将在12月8日的ECOFIN会议上就新规则的「著陆区」达成协议。 「著陆区」将允许欧盟委员会根据该协议(而不是旧规则)解释财政规则，侭管最终的法律文本有待敲定。也就是说，随著永续公共财政重新受到关注，欧元区的财政状况在未来几年将变得更加紧张。
新规则－进化而非革命
根据欧盟委员会的建议和欧盟官员的沟通，我们预期「登陆区」将恢复3%的赤字和60%的债务目标，但具有更大的灵活性，以适应各国具体的财政调整路径。目前欧共体的提议是废除统一的1/20债务削减率规则(这意味著各国每年必须将债务水准降低到GDP水准的1/20，超过GDP水准的60%)，代之以各国具体的四年财政途径。财政调整路径将规定，只要赤字低于GDP的3%，四年后债务占GDP的比例将降低，结构性预算平衡每年将改善0.5个百分点。在会员国之间的最后谈判之后，财政道路上的数字目标的精确校准可能会偏离。
财政规则的一个新的核心要素可能是，「促进永续和包容性成长」的改革和投资将允许成员国拥有长达7年的更渐进的财政调整路径。然后，成员国必须遵守某些标准，如支持结构性成长和财政永续性，并解决欧盟的关键优先事项，如绿色转型、数位化和国防。
