日本的日经225指数在 8 月 5 日（周一）遭遇了自1987年臭名昭著的黑色星期一以来最严重的单日下跌，跌幅高达12.4%。今日该指数回升，几乎收复了昨天的全部跌幅。
在经历数日下跌之后，这一前所未有的跌势抹去了日经225指数今年迄今的所有涨幅，使其在 2023 年上涨近 30% 之后跌入负值区域。截至 8 月 6 日星期二，日经指数年内涨幅超过 1%。
同时，日圆（JPY）兑美元（USD）汇率飙升至2023年12月以来的最高水平，加剧了人们对日本出口导向型经济所受影响的担忧。
日经 225 指数和美元/日圆日缐图 - 资料来源：受监管经纪商 ActivTrades 的缐上交易平台
交易员认為，日本央行上周的意外升息是日本市场崩溃的主要催化剂。升息的直接后果是日圆走强，这会在一定程度上削弱日本出口商的竞争力，并有可能使日本脆弱的经济复甦脱轨。请记住，这两种资产是负相关的，这意味著当日圆升值时，日经指数往往会下跌。此外，美国科技业日益加深的忧虑和更广泛的经济不确定性也加剧了日经指数的困境。
过去几十年来，日本的经济格局一直面临重大挑𢧐。 20 世纪 90 年代资产价格泡沫崩溃后，日本经历了被称為 "失去的十年 "的长期经济停滞。
為了因应通货紧缩和刺激经济成长，日本在 2016 年采取了包括负利率在内的超宽鬆货币政策。这项政策鼓励银行放款而不是囤积现金，从而促进了经济活动。然而，这种做法未能点燃持续成长的火焰，反而导致日圆大幅贬值。
全球利率上升的趋势加剧了日圆的疲软。随著其他主要经济体收紧货币政策，透过快速升息来对抗通膨，投资者将资金从低收益的日圆转向以美元、澳元或英镑等强势货币计价的资产，以寻求更高的回报。
这种动态助长了流行的货币套利交易策略，即投资者藉入廉价日圆投资于高收益资产，进一步扩大了日圆的下行压力。
日圆的持续疲软给日本的出口导向经济带来了挑𢧐，因為它削弱了日本商品在全球市场上的竞争力。
為了因应这些挑𢧐并稳定经济，日本央行于 2024 年 7 月对货币政策进行了另一次历史性的调整。央行将利率上调至 "0.25%左右"，主要目的是在抑制通膨的同时加强日圆汇率，促进经济永续成长。这是 17 年来第二次升息，日本正逐步实现货币立场正常化。
日本央行的意外升息在市场上掀起了轩然大波，对日本经济产生了深远影响。
升息的直接后果是日圆走强，这对日本的出口导向经济构成了巨大挑𢧐。此外，升息也可能抑制国内消费。较高的借贷成本可能会抑制住房和汽车等大件商品的消费，从而可能放缓经济成长。
对经济状况的担忧与日俱增，并对全球市场产生了影响，这一点从近期 VIX 指数的上升可以看出。这表明，投资者对经济活动放缓的可能性越来越焦虑，因為恐惧指数已接近自 "科威德-19 "疫情爆发以来的最高水平。
根据美国最新的就业统计数据，失业率上升至 4.3%，达到 2021 年 10 月以来的最高水准。这打击了投资者的信心，而美国经济指标降温、美联储（FED）的鹰派立场以及科技业财报不佳等一系列因素又进一步削弱了投资者的信心。
联准会上周决定将利率维持在 5.25% 至 5.5% 的范围内，这充分体现了其一贯的鹰派姿态，与其他主要央行颁布的宽鬆货币政策形成了鲜明对比。
今年以来，欧洲中央银行（ECB）、英国央行（BOE）和瑞士国家银行（SNB）都𫔭始了降息进程。侭管市场预测显示联准会将在 9 月降低利率，但人们越来越担心这项措施可能不足以防止经济下滑，而且為时已晚。
此外，投资人正在寻求日圆等避险资产的庇护，同时抛售风险较高的成长股，尤其是科技业的股票。
纳斯达克综合指数在过去三周内暴跌近 10%，创下自 2022 年 9 月以来的最大跌幅。昨天，由于投资人对人工智慧的热情减退，以及亚马逊、英伟达和微软等科技巨头令人失望的财报给市场带来沉重打击，科技股指数跌幅高达5.30%。
投资者将密切关注中国和其他亚洲国家的经济指标，以及澳洲储备银行（RBA）即将做出的货币政策决定和日本央行（BoJ）的任何评论。这些因素对决定日经指数的未来趋势非常重要。
